魏蔓

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消費性IC老將勇 類比IC新兵強
有機會上市櫃的IC設計新兵，包括旭曜、尼克森、雷凌等公司，則展現出高獲利成長的態勢。
全球玩具
產業即將步入Toy2.0時代，未來消費性IC市場的商機即將爆發。不過，由於純消費性IC市場並不大，而且不同技術的產業整合態勢更趨明顯；因此，國內傳統玩具IC供應商除了繼續往高難度的消費性IC市場發展外，也積極朝向更廣泛的產業領域布局。例如，義隆朝向觸控面板模組發展，搶攻Vista概念商機；松翰科技則因布局電腦攝影機（PC-Camera）市場，○七年可望有四成以上全球市場
；至於龍頭大廠凌陽布局更為廣泛，現已把集團切割成五家公司，準備切入各項產品領域。
◎便利、娛樂 消費性IC廠目標 義隆搞手寫介面 松翰深耕PC攝影機義隆電子結合集團旗下觸控板模組廠義發科技
，○七年第二季將跨足具手寫辨識功能的遙控器，搶搭Vista運用市場，讓用戶坐在沙發椅上，不須使用鍵盤滑鼠，即可用遙控器控制電視並且輕鬆上網。義發○六年前十一個月的營收達四．八三億元，已超越○五年的三．二億元營收。在市場需求平穩下，預計全年營收可達五．二億元，比○五年成長達六二．五％。由於義發股本僅六千六百萬元，目前預估○六年獲利可望達一個股本，預計○七年將補辦公開發行，並待盈餘轉增資後，送件申請股票
上櫃。義隆電子董事長葉儀皓說，蘋果電腦推出的iPod之所以成功，是因為人機介面設計得相當人性化，未來的電子產品都會朝這個趨勢發展；其中，過去要用筆接觸的觸控面板，未來會改為直接用手指頭來接觸，也就是在設計上，會從電阻式改為電容式，目前義隆與義發已研發成功並申請
專利，預料這項產品○七年，將會挹注新的成長動能。至於松翰過去產品線偏重在語音IC，但目前則再發展出多媒體IC及微控制器IC兩個新領域；其中多媒體IC的表現最為突出，目前在電腦攝影機的產品線已開花結果，○六年全年出貨量已達二千萬套，占全部市場六千萬台的三成以上，僅次於中國
的中星微電子，至於○七年目標是占到全世界四成市場，可望取得第一名。其實，早期國內有許多公司切入電腦攝影機市場，但由於畫質差，畫面又要傳輸很久，因此市場並未打開；後來數位相機熱潮一來，大家都跑去追逐數位
相機，只有松翰持續耕耘，再加上松翰提供較佳的附加軟體，可以在電腦攝影機上做大頭貼、賀卡，甚至可以變胖變瘦、反白及泛黃等功能，創造了產品的差異化，加上售價很便宜，大約在一千元上下，成功地切入愛搞怪的年輕人市場。
松翰業務副總經理潘銘鍠表示，消費性IC的市場較成熟，必須持續開發新產品線才能維持成長，而且因為價格每年下滑二至三成，出貨量至少要成長二至三成才能不衰退。目前松翰最大的成長動能來自電腦攝影機市場，另外微控制器的應用範圍廣泛，預計○七年的成長性也會不錯。
◎消費IC龍頭一分五 凌陽要在各領域全面進攻
至於消費性IC龍頭凌陽科技，近兩年來積極進行改組及分割，依產品線劃分的四大事業群與TFT（液晶面板）專案，分別切割成五家企業。其中早在○四年五月以消費性IC部門切割獨立的凌通科技，目前資本額三．七億元，營收約在十七億元左右，鎖定的就是原來的玩具市場；另外，○六年三月底把液晶面板（LCD）驅動控制IC部門獨立成旭曜科技，如今則為中小尺寸面板的驅動IC供應商。另外，○六年十二月一日，凌陽再把三個事業進一步劃分：原控制與周邊事業群分割成立「凌陽創新」，原個人娛樂平台事業群與先端事業群獨立成「凌陽電通」，這兩家公司都由凌陽百分之百持有；至於母公司凌陽科技，則繼續深耕家庭娛樂平台
領域，產品包含液晶電視、影音光碟機等IC。分割後的凌陽集團，由專注於家庭娛樂平台的母公司凌陽科技領軍，轉投資則涵括從低階到高階、從個人到家庭，以及從消費性到通訊
的全方位IC布局。在這些凌陽科技轉投資
公司中，比較值得注意的是旭曜。以中小尺寸液晶面板驅動晶片為主的旭曜，因○六年九月面板大廠友達入股二五％，凌陽的持股也從九三％下降至六八％，董事長仍由凌陽董事長黃洲杰擔任，實收資本額為十．三億元，○五年度的稅前盈餘為三．三九億元，每股稅後純益為三．六八元。
旭曜原本是廣輝中小尺寸面板驅動IC的供應商，在廣輝被友達購併後，凌陽董事長黃洲杰積極尋找友達入股，○六年九月友達以每股十三．五元入股旭曜，凌陽雖然每股只小賺一．二三元，但在競爭激烈的LCD驅動IC市場，旭曜等於有了富爸爸靠山，未來業績成長增添了一份保障。
由於旭曜是在○六年三月從凌陽分割出來，符合簡易上市的標準，因此旭曜已於該年十二月二十六日申請簡易上市，預料最快可以在○七年第二季掛牌。除了消費性IC廠布局外，目前國內還有相當多IC設計新兵。談到液晶面板相關的IC廠商，當然不能忘了友達、明基持股比重達八成左右的瑞鼎科技，這家新興明星公司，在○六年五月進行增資，當時友達只以一股十五元投資，但目前未上市股票
交易已高達一七○元，大漲十倍以上。
若從基本面來看，瑞鼎總經理王威是明基早期光儲存事業部的大將，曾推動該事業部從零成長到十億美元營收；在王威接手後，瑞鼎對友達面板的出貨量大幅提升，○六年第一季月出貨量達一百萬顆，第三季則攀升到四百萬顆，第四季更達八百萬至一千萬顆間。法人估計，瑞鼎占友達驅動晶片需求的比重，從○六年初不及三％，到第四季已增加到近一五％。
◎類比IC熱潮依舊 尼克森、雷凌營收強即將掛牌集資另外，國內類比IC的熱潮仍然方興未艾，從台灣類比、立錡到致新，每家公司的高獲利及高股價
，都讓這個產業分項持續吸引眾人目光。
○六年十一月底申請上櫃的尼克森微電子，是類比IC設計公司的新明星，該年前三季營收十五．一億元，稅後盈餘一．三九億元，每股稅後盈餘四．四四元。據了解，第四季還出現單月每股稅前盈餘達一元的佳績。這家公司成立於一九九八年，目前資本額僅三．五九億元，公司主要產品包括了功率混合IC、線性穩壓IC，其中功率混合IC去年占公司營收比重的七八％以上，為最主要的產品。
尼克森的產品項目，主要為電源管理IC，○五年獲華碩、技嘉主機板客戶認證通過，公司營運逐漸步上軌道後，尼克森又朝向液晶電視（LCD TV）用電源管理IC發展，營收及獲利也大幅提升，○六年上半年尼克森營收不過八．三二億元，稅後盈餘○．六億元，每股稅後盈餘一．九七元，但到了第三季累計營收達十五．一億元，稅後盈餘已達到一．三九億元，每股稅後盈餘四．四四元，也就是單單第三季獲利即超過上半年總和，其營運成長力道顯著。也因尼克森近期展現了驚人的營運成長力道，再加上類比IC原本在市場上即享有不錯的本益比，因此，尼克森在股價
表現上也是十分搶眼；○六年九月初該公司在興櫃的成交均價不過在五十元左右，但之後股價一路上揚，目前在興櫃成交均價已近一三五元左右，表現十分突出。另外以混合訊號IC為主的聚積科技，目前員工有五十餘人，於○六年八月股票公開發行，九月十二日掛牌興櫃交易，主要產品是發光二極體（LED）的驅動IC，應用範圍則包括照明用、顯示用及背光等用途，目前以戶外大型看板的LED驅動IC占最大宗，尤其是在中國
的布局最強。聚積科技○五年的營收三．七六億元，稅前盈餘七○一八萬元，EPS四．六七元。訂於○七年一月十一日掛牌興櫃的雷凌科技，很早期就研發出RF（無線射頻）晶片，也是一家備受矚目的IC設計新明星。雷凌實收資本額八．二六億元，主要產品為無線區域網路（WLAN）晶片組，○六年前十一個月每股盈餘七．五三元，獲利在無線區域網路
市場名列前茅。
自○四年起雷凌科技營運由虧轉盈，因為該公司把握到11G新一代規格產品推出時機，使營運轉虧為盈，前年與去年也都大幅成長，○六年前十一個月的營收為二十五．三二億元，比○四年同期的十五．九一億元成長近六成。隨著WLAN應用由資訊擴及到個人攜帶式產品如手機、數位相機與PDA（個人數位助理器）上，市場預期雷凌的未來成長性，相對可期。
另外，還有兩家均出身自旺宏的小型IC設計公司，第一家是以快閃記憶體控制IC為主的擎泰，產品線類似已上市的群聯及慧榮，目前群聯與慧榮單月出貨量在二千萬顆左右，擎泰則在六百萬顆附近，去年每股稅後純益高達五元以上。
擎泰董事長熊福嘉早期服務於旺宏，目前擎泰已獲得金士頓的投資，未來將取得相當大的業績保證。另外，從旺宏獨立出來的兆宏，前身為旺宏電子多媒體事業中心之視訊產品線部門員工，已累積了多年視訊電子領域相關的技術，產品包含手機用多媒體處理器、多媒體播放器等。目前兆宏最紅的產品，是已經開始大量生產的數位相框，可以直接將數位相機拍回來的照片，直接放在相框上播放。預料今年兆宏的獲利也會相當高，有機
會賺到一個股本。